home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 010989 / 01098900.005 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  4KB  |  80 lines
  1. <text id=89TT0072>
  2. <title>
  3. Jan. 09, 1989: Back To The Velvet-Roped Lines
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Jan. 09, 1989  Mississippi Burning                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. TECHNOLOGY, Page 49
  13. Back to the Velvet-Roped Lines
  14. </hdr><body>
  15. <p>A pioneer pulls the plug on its electronic home-banking service
  16. </p>
  17. <p>    When Chemical Bank introduced its home-banking system five
  18. years ago, the Manhattan institution touted the new service as
  19. a breakthrough in consumer finance. For $12 a month, customers
  20. equipped with personal computers and telephone modems could tap
  21. into the bank's electronic ledgers and handle many of their
  22. banking chores from the comfort of home. Chemical viewed it as
  23. both a high-tech lure to draw new customers and a strategic
  24. first step toward a checkless, cashless future.
  25. </p>
  26. <p>    Alas, the system, called Pronto, was too slow in catching
  27. on. The bank has advised an estimated 25,000 home-banking
  28. subscribers that their accounts will be canceled, as of Jan. 31
  29. for individuals and Feb. 28 for small businesses. The move has
  30. jarred the banking industry and raised doubts about the future
  31. of all home financial services.
  32. </p>
  33. <p>    In the brochures, at least, home banking comes across as a
  34. great advance. Customers can pay bills with a few keystrokes.
  35. They can instantly move money from one account to another,
  36. enabling them to keep cash in interest-bearing money-market
  37. accounts until the exact moment it is needed elsewhere.
  38. </p>
  39. <p>    Yet consumers have not rushed to gain this edge in speed or
  40. convenience. Of the 3.3 million U.S. homes equipped with
  41. computers and modems, only 95,000 subscribe to one of 41
  42. different home-banking systems. Many who tried home banking
  43. complained that the software was often bug-ridden, difficult to
  44. use and slow. Moreover, inexplicable delays -- sometimes lasting
  45. weeks -- cropped up between the time customers ordered bills
  46. paid and the arrival of the payments.
  47. </p>
  48. <p>    Another drawback has been the cost. Home-banking customers
  49. pay up to $144 a year for the service, far more than the
  50. average household spends on the checks and stamps used to pay
  51. bills. But the biggest obstacle is that home computers have no
  52. way to produce hard cash, so they fail to eliminate a
  53. customer's periodic trek to the bank or automated-teller
  54. machine.
  55. </p>
  56. <p>    While failing to excite customers, home banking has been a
  57. costly proposition for the banks. One problem: although many
  58. large creditors like utilities have computerized accounts that
  59. allow their bills to be settled electronically, most small
  60. businesses do not. So when a home-banking user hits a button to
  61. pay, say, a doctor's bill, someone at the bank often has to
  62. print out a check, stuff it in an envelope and put it in the
  63. mail.
  64. </p>
  65. <p>    Chemical apparently decided to cut its losses after
  66. investing tens of millions of dollars. At the moment, other
  67. institutions plan to give the technology more time, but if
  68. customer interest does not pick up, there are likely to be more
  69. dropouts from the home-banking business. "For a technology to
  70. affect the way we live, it has to be cheap, simple to use and
  71. offer a strong reason to use it," says Timothy Bajarin, an
  72. analyst at Creative Strategies Research International in Santa
  73. Clara, Calif. "So far, for computer banking, those signposts
  74. aren't there."
  75. </p>
  76.  
  77. </body></article>
  78. </text>
  79.  
  80.